2026년 9월 27일 주간 시황: 코스닥도 힘을 냈네요, 연휴 뒤엔 미국 고용을 봐요

연휴 전 한국장, 코스닥도 한 걸음 더

이번 주 한국장은 추석 연휴 전에 9월 23일 하루만 열렸어요. 코스피는 7,080.92로 마감해 전 거래일보다 63.01포인트（0.90%） 올랐고, 코스닥은 844.48로 10.10포인트（1.21%） 상승했어요. 코스닥의 오름폭이 조금 더 컸다는 점이 눈에 들어와요. 연휴 전 두 지수가 나란히 오른 마감이었지만, 하루의 반등만으로 투자심리가 넓게 살아났다고 단정하긴 어려워 보여요.

코스피는 장중 7,153.99까지 올랐다가 7,080.92에 마쳤어요. 연휴를 앞두고 고점에서 상승폭을 일부 내준 셈이라, 쉬는 동안 쌓일 해외 변수에 대한 경계도 함께 남았다고 생각해요. 앞선 주말 시황에서 이어진 반도체의 온기와 높은 금리라는 두 축도 여전히 살펴볼 재료예요. 미국 증시는 지난주 국제유가와 국채금리의 압박이 완화되며 한 주를 상승으로 마감했지만, 금리는 여전히 높은 구간에 있었어요. 유가 하락이 미국 증시의 부담을 덜어준 흐름이 국내 반도체에 온기를 보탤 수도 있지만, 한국장이 쉬는 동안 분위기가 달라질 가능성도 염두에 두고 싶어요.

한국 증시는 9월 28일 추석 대체공휴일로 쉬고, 연휴 뒤 9월 29일 다시 열려요. 따라서 다음 한국장에서는 9월 23일 종가와 그 뒤 해외 시장의 변화를 함께 비교해 볼 필요가 있어요.

다음 주 시장 일정

아래 일정은 한국시간으로 적었어요. 미국 발표 시각은 미국 동부시간에서 한국시간으로 환산했어요.

9월 28일（월）: 한국 증시는 추석 대체공휴일로 휴장해요. 뉴욕에서는 9월 28일 비트코인 트레저리스 콘퍼런스가 열릴 예정이에요. 기업과 기관의 비트코인 보유 전략에 관한 논의가 나오는지 관심을 둘 만해요. 행사 일정과 장소
9월 30일（수）21시 30분: 미국 개인소득·지출 및 PCE 물가 발표가 예정돼 있어요. BEA 일정에는 8월 자료가 올라와 있어요. BEA 발표 일정
10월 1일（목）23시: 미국 ISM 제조업 PMI가 발표될 예정이에요. 제조업 활동이 예상보다 탄탄하면 경기 기대에는 힘이 될 수 있지만, 물가 압력과 맞물릴 경우 금리 부담을 키울 수도 있어요. ISM 발표 일정
10월 2일（금）21시 30분: 미국 9월 고용보고서가 발표돼요. 비농업 고용과 실업률, 임금 흐름을 함께 확인할 수 있어요. 미국 노동통계국 발표 일정

PCE와 고용은 금리 기대에 영향을 줄 수 있는 일정이에요. 시장 전망치를 단정해 적기보다는 실제 수치와 세부 항목을 확인하는 편이 낫겠어요. 물가가 식고 고용도 과열되지 않는다면 금리 우려가 누그러질 여지가 있어요. 반대로 물가나 임금이 강하게 나오면, 이미 높아진 금리가 더 오래 이어질 수 있다는 걱정이 커질 수 있고요. ISM이 강한데 고용과 물가까지 뜨거우면 경기에는 좋아 보여도 성장주와 반도체에는 금리라는 다른 계산이 따라붙을 수 있어요.

다음 주 시나리오를 나눠 보면

상방 시나리오는 PCE가 진정되고 고용이 급격히 과열되지 않는 가운데, 국제유가와 국채금리가 함께 안정되는 경우예요. 위험자산 선호가 이어지면 반도체와 소부장에 수급이 붙을 가능성도 있어 보여요. 다만 연휴 뒤 첫 국내 거래일에 바로 강한 흐름이 나타날지는 해외 지수와 환율을 확인한 뒤 판단하고 싶어요.

하방 시나리오는 PCE나 임금이 다시 뜨거워지고, 국제유가가 재차 뛰면서 미 국채금리까지 오르는 경우예요. 이 조합은 성장주 밸류에이션에 부담을 줄 수 있고, 외국인 수급과 원화에도 압박을 줄 수 있어요. 특히 연휴 중 해외 시장에서 변동성이 커졌다면 첫 거래일에는 가격에 반영되는 속도가 빨라질 수 있으니, 개장 직후 움직임만 보고 방향을 확정하진 않으려 해요.

중립 시나리오에서는 지표가 엇갈리고 유가와 금리가 뚜렷한 방향을 만들지 않을 수 있어요. 이때는 지수 전체보다 반도체와 그 밖의 업종 사이에 온도 차가 나는지, 코스닥 상승이 다른 성장 업종으로 번지는지를 살펴볼 만해요. 9월 23일에는 코스닥의 상승률이 코스피보다 높았지만, 한 차례의 움직임이 추세로 이어지는지는 다음 거래일의 거래와 종목 확산을 더 봐야 해요.

mindmap
  root((9월 28일 주간))
    한국장
      9월 28일 휴장
      9월 29일 재개
      반도체와 소부장
      코스닥 상승 확산
    미국 일정
      9월 30일 PCE
      10월 1일 ISM 제조업
      10월 2일 고용보고서
    시나리오
      물가와 금리 안정이면 위험선호
      물가와 유가 상승이면 부담
      지표 엇갈리면 업종별 차별화

업종과 자산에서 볼 점

반도체는 지난주 국내 시장을 이끈 온기가 해외 기술주 흐름과 이어지는지 확인하고 싶어요. 미국 증시가 한 주를 상승으로 마쳤다는 사실만으로 국내 반도체가 같은 방향으로 움직인다고 볼 수는 없어요. 금리와 유가가 다시 오르면 미래 실적 기대가 큰 종목에 부담이 생길 수 있으니, 지수뿐 아니라 반도체와 소부장 종목의 움직임이 함께 넓어지는지 살펴볼게요.

국제유가는 중동 정세와 공급 경로 소식에 민감할 수 있어요. 유가가 안정되면 물가와 운송비 부담을 덜어주는 방향으로 해석될 수 있지만, 반대로 공급 우려가 커지면 금리와 달러까지 연결해 봐야 해요. 환율도 숫자 하나를 미리 짚기보다는 미국 금리와 위험선호가 함께 움직이는지 확인하는 게 중요하겠어요.

가상자산은 지난주 자산별 움직임이 갈렸어요. 9월 25일 보도 시점의 달러 기준으로 비트코인은 약 8만 3,600달러까지 밀렸고, 이더리움은 큰 변화가 제한적이었으며, XRP와 솔라나는 7일 기준 각각 15.45%, 9.33% 상승한 것으로 보도됐어요. 비트코인 조정과 알트코인 강세는 위험선호가 유지되는지 살피게 하는 대목이에요. 다음 주에는 비트코인 트레저리스 콘퍼런스가 예정돼 있지만, 행사 자체가 가격 방향을 정한다고 보기는 어려워요. 금리와 유동성이 우호적이고 기관 자금 흐름이 받쳐줄 때 강세가 이어질 수 있는지, 반대로 금리 부담이나 매도세가 커질 때 변동성이 다시 확대되는지 차분히 볼게요.

연휴 뒤 확인할 체크리스트

첫째, 9월 29일 국내장 개장 전에 미국 증시와 국채금리, 국제유가가 연휴 전과 어떻게 달라졌는지 확인하고 싶어요. 둘째, PCE는 전체 물가뿐 아니라 근원 물가 흐름을 함께 보고, ISM은 신규주문과 가격 관련 항목까지 살펴보려고 해요. 셋째, 고용보고서는 비농업 고용 숫자 하나에만 기대지 않고 실업률과 임금 흐름을 같이 보려 해요. 넷째, 국내에서는 코스피 7,000선 부근의 움직임과 코스닥 상승의 종목 확산 여부를 점검하고 싶어요. 숫자와 가격 반응이 서로 다른 이야기를 한다면, 어느 한쪽만 서둘러 믿기보다 다음 거래일까지 확인하는 편이 낫겠어요.

저는 연휴 뒤 첫 장에서 방향을 맞히려 하기보다, 물가와 고용이 금리 부담을 덜어주는지부터 확인해 보려고 해요.